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“老白馬”未來前景幾何?

2022/8/3    關鍵字:投資,理財,51理財,網貸    來源:原創

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  來源:證券之星

  8月2日,被稱為“老白馬”的中國平安A股大幅走低,盤中一度跌3%,逼近40元關口,股價創5年新低;還有順豐控股、美的集團等年內跌幅也較大。

  值得一提的是,就在昨日晚間,中國平安、美的集團、英科醫療、順豐控股、東方雨虹等多家公司披露回購進展公告。其中中國平安已累計回購A股股份約1.03億股,耗資約50億元;美的集團已回購2944.7萬股,耗資約16.38億元。

  一般情況下,上市公司回購股份,有利于增強投資者信心。但是上述這些白馬股為何回購效果適得其反呢?這些老白馬們還具備投資價值嗎?

  01

  江山代有

  “才人”出

  話說回來,去年以來部分白馬股的大幅下跌,最主要的原因就是之前漲幅太大,估值較高。

  2020年受疫情影響,絕大多數行業下滑嚴重,因此市場將目光放到了那些長期業績優良、高成長、低風險的白馬股上。在眾多機構的追捧下,這些白馬股的股價“水漲船高”,但是基本面并沒有發生明顯的變化。

  而隨著疫情的進一步得到控制,經濟發展也逐漸走向正軌,市場不缺優秀的公司。因此投資者將目光放到了那些“高增長”的公司,而此前大幅上漲的老白馬們終歸要回到真實價值。

  換言之,因為多只白馬股過去兩年的股價持續上攻,已經嚴重透支了未來1—2年的上攻動能。

  以美的集團為例,2020年全年公司的股價漲近一倍,可公司2020年的盈利水平并沒有太大的變化。財報顯示,2020年美的集團實現營業收入2842億元,同比增長2%;歸母凈利潤272億元、同比增長12%。

  再如中國平安,2020年的股價也是水漲船高,但公司2020的凈利潤還呈現出了下滑的現象。財報顯示,2020年中國平安的總收入同比僅增長了4.2%;歸母凈利潤同比還下降了4.2%。

  如果說個別股票基本面出現問題股價大跌是正常的,但是白馬股集體回調,則反映了市場風格已經發生轉向——沒有哪個板塊會一直高漲下。

  02

  機構“瘋狂”

  出逃

  從具體的導火線看,機構的大面積撤離或許是下跌的直接動能。白馬股此前大幅上漲,還伴隨著各大機構抱團取暖的現象。

  不過,自去年以來,各大機構對白馬股的操作思路均出現了較大的分化。

  以中國平安為例,截2021年二季度末,共有1046家基金機構持有中國平安;而今年二季度末,僅有415家基金機構持倉中國平安。

  美的集團亦是如此。數據顯示,截2021年二季度末,共有1271基金機構持有美的集團;而今年二季度末,僅有535家基金機構持倉中國平安。

  此外,還有順豐控股、英科醫療、順豐控股、東方雨虹、等多家公司均遭遇了多家基金機構不同程度的減持。

  作為資本市場的重要參與者,基金機構掌握著市場上大量的籌碼,因而他們的持倉也是備受投資者關注,因此機構的“出逃”也成了白馬股下跌的重要原因之一。

  事實上,早在此前,就有著名基金經理也在基金中報寫到減持低估值大白馬的原因。

  蕭楠在去年二季報中就表示,2020年我們布局的一些低估值標的業績表現一般,其中的原因除了市場風格,更多的是公司本身擺脫現有困境的努力還沒有出現預期效果。因此二季度我們適當做出了調整,將這類公司替換成估值同樣便宜但更具備新增長動力的公司。

  03

  對中國資產

  仍有信心

  相對于這些白馬股連續回調的原因,投資者更關系的可能是這些是白馬股可以抄底嗎?什么時候可以抄底?

  景順亞太區全球市場策略師趙耀庭預計,下半年中國經濟將迎來反彈,第三季度經濟或將出現強勁的環比增長,第四季度增長甚至可能更加強勁。隨著消費需求得以釋放,甚至可能出現短期的消費熱潮。

  富達國際近期也稱,與全球貨幣政策逐步收緊不同,中國由于可控的物價水平,在財政政策、貨幣政策等方面都更加積極,這無疑將促進經濟的恢復和增長。從全球來看,由于不同的貨幣政策周期及經濟周期,中國在下半年有望走出獨立行情,展現出更具韌性的一面。

  總的來看,中國目前發展階段,經濟的增長動力還是能夠持續,未來還是有比較長的時間。

  在這樣大環境下,作為上市公司的個股來講,包括重要行業里面的個股,他們未來成長空間還是比較大的,還有一些醫療、消費、互聯網、高端制造、光伏、新能源,這些行業發展空間還是比較大的。

  - End -

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